Rozvíjející se trhy – výhody a rizika

Globální ekonomika 21. století je charakterizována složitými a dynamickými změnami na ekonomickém poli. Mnoho evropských, amerických a asijských zemí v současnosti prochází ekonomickou transformací, od nízkých k národním ekonomikám. Když se podíváme na vývoj zemí v průběhu staletí, můžeme vidět, že diverzifikace ekonomik se vždy odehrávala a tempo vývoje se lišilo. Rozvojové země, které dosahují pozitivního ekonomického růstu, přispívají k posílení globálního trhu se zbožím a službami. Skupina těchto rychle rostoucích trhů je označována jako rozvíjející se trhy (ekonomiky), tj. rozvíjející se trhy. Tyto trhy v současné ekonomické situaci jsou nejlepší volbou pro dlouhodobé investice.

Rozvíjející se trhy – obsah:

1. Charakteristiky rozvíjejících se trhů
2. Problémy rozvíjejících se trhů
3. Potenciál rozvíjejících se trhů
4. Shrnutí

Charakteristiky rozvíjejících se trhů

Termín rozvíjející se trhy byl definován v 80. letech 20. století ekonomem Světové banky Antoine Van Agtmaelem. Podle Světové banky mají rozvíjející se ekonomiky dva společné faktory: hrubý národní produkt na obyvatele na střední úrovni a nedostatečně rozvinutý kapitálový trh. Rozvíjející se trhy se nacházejí mezi rozvojovými a vyspělými trhy. Tato dělba je však poměrně konvenční a hranice mezi kategoriemi je tenká.

Obecně můžeme říci, že rozvíjející se ekonomiky zahrnují země, které již nejsou definovány jako “země třetího světa”, ale ještě se nepretendují být ve skupině vyspělých. Co mají země rozvíjejících se trhů společného, je rychlé tempo vývoje a růst HDP nad 5%.

Analýzou výše uvedeného shrnutí můžeme dospět k závěru, že rozvíjející se trhy jsou velkou a vysoce rozmanitou skupinou zemí z hlediska finanční a makroekonomické stability. Navíc některé z nich v současnosti procházejí politickými otřesy a vážnými ekonomickými krizemi. Nicméně rozvíjející se trhy jsou dobrým investičním nástrojem, protože nabízejí potenciál pro významné výnosy v důsledku rychlejšího ekonomického růstu než v jiných rozvojových zemích.

Problémy rozvíjejících se trhů

Rozvíjející se trhy čelí různým problémům, především v sociólní sféře. Tyto problémy souvisejí s nedostatečným přístupem k potravinám a vodě, nedostatkem bydlení a pracovních míst, nedostatečnou lékařskou péčí a nedostatečně rozvinutým vzdělávacím systémem. Některé z těchto problémů byly zahrnuty do teorií ekonomického růstu a rozvoje:

• Vicious circle of poverty – nedostatečně rozvinutá země, kvůli nízké úrovni úspor, není schopna investovat a tím překonat překážky rozvoje.
• Dependency theory – nedostatečný rozvoj rozvojových zemí je výsledkem jejich ekonomické a hospodářské závislosti na vysoce rozvinutých zemích.
• Impoverishing growth theory – růst orientovaný na export v chudších zemích by zhoršil jejich obchodní podmínky natolik, že by byly na tom hůře, než kdyby vůbec nerostly.
• Prebisch’s theory – v dlouhodobém horizontu dochází k trvalému zhoršování cenových vztahů minerálů a zemědělských komodit vůči cenám průmyslových výrobků.

Dalším negativním aspektem je, že rozvíjející se trhy jsou často politicky nestabilní s socioekonomickou situací, která se může rychle měnit. Kromě toho jsou zranitelné vůči jakýmkoli nepokojům nebo útokům. V roce 2019, kdy indické jednotky zaútočily na teroristický tábor uvnitř Pákistánu, burza v Bombaji na chvíli klesla a akcie spadly téměř o 10%, aby se o den později vzpamatovaly z poloviny těchto ztrát. I malý výbuch paniky může zapálit dlouhodobou krizi nebo se “uklidnit” po pouhých několika dnech.

Potenciál rozvíjejících se trhů

Hlavním potenciálem rozvíjejících se trhů jsou technologické zdroje a schopnosti. Určujícím faktorem ve vývoji technologií je lidský kapitál. Většina rozvíjejících se zemí má velmi mladou populaci, a proto je trh práce určován mladým a kreativním personálem. Kromě toho mají tyto země vysokou kapacitu pro kvalifikovanou pracovní sílu.

Systematický rozvoj vzdělání, počítačizace a digitalizace systémů a vědeckých výzkumných institutů přispěl k významnému zvýšení intelektuální kapacity v rozvíjejících se trzích. Jedním z ukazatelů pro hodnocení technologických schopností je počet podaných patentových přihlášek. Údaje Světové banky ukazují, že většina rozvíjejících se trhů se umisťuje na prvním místě v počtu patentů. Vedoucí zemí v tomto ohledu je Čína, kde se počet podaných přihlášek od roku 2011 neustále zvyšuje. Dalším pozitivním aspektem je nárůst zahraničních investic, který je v rozvíjejících se trzích viditelný od začátku 21. století.

Je však důležité si před rozhodováním o investicích pamatovat, že ekonomický růst v rozvíjejících se zemích nikdy není stabilní a více připomíná horskou dráhu. Při nákupu akcií po vzestupném trendu byste měli očekávat, že mohou klesnout. Proto je někdy výhodné investovat do akciového trhu, který není v nejlepší kondici, s perspektivou obratu negativního trendu.

Shrnutí

V současnosti je největší překážkou pro rozvíjející se trhy ruská invaze na Ukrajinu. V důsledku války utrpěly aktiva rozvíjejících se trhů nejvíce. V prvním čtvrtletí roku 2022 byl MSCI Emerging Markets Index dolů -7%. Negativní dopady války nejvíce zasáhly země ekonomicky spojené s Ruskem, včetně polského, maďarského, českého a egyptského trhu. Paradoxně brazilský trh profitoval z nárůstu cen sekundárních komodit. Brazílska burza zaznamenala 14 miliard dolarů v příjmech ve 1. čtvrtletí 2022, díky čemuž MSCI Brazil USD index vzrostl o 35% v období leden-březen tohoto roku.

Burzy v Saúdské Arábii, Peru a Kolumbii také nebyly postiženy velkými výkyvy. Zejména sektory energie a rychloobrátkového zboží byly otřeseny. Rusko má značný dopad na trhy s surovinami (kovy, plodiny), jako jeden z největších světových exportérů. Nejdramatičtější potravinová situace je zaznamenána v Egyptě, kde 85% dovážené pšenice pocházelo z Ruska a Ukrajiny. Pokud Rusko obsadí část Ukrajiny a sankce na něj nebudou zrušeny, ceny komodit zůstanou vysoké a globální růst HDP se sníží o 1-2 pp. Inflace vzroste o přibližně 4% a může zůstat na této úrovni ještě několik dalších let.

Nejvíce postižené sektory budou farmaceutika, potraviny, restaurace a veřejné služby. Bohužel pro rozvíjející se trhy je to velmi pesimistický scénář, který výrazně ztíží růst ekonomiky. Podle analytiků z Lazard Asset Management válka na Ukrajině zhoršila výprodej dluhopisů rozvíjejících se trhů. Propad dluhopisů byl vyvolán zvyšováním úrokových sazeb centrálními bankami v důsledku rostoucí inflace. Možná se v budoucnu situace stabilizuje a finanční krize bude vyřešena. To však závisí především na výsledku války a následných akcích Ruska.

Čtěte také: Rozdíl mezi crowdfundingem a crowdlendingem

Pokud se vám náš obsah líbí, připojte se k naší komunitě aktivních včel na Facebooku, Twitteru, LinkedInu, Instagramu, YouTube, Pinterestu.